메리츠증권은 11일 넥슨게임즈에 대해 신작은 부재하나 인력 증가로 현금 소진 구간에 진입한다며 지난해 4분기 이후 적자 확대를 전망했다.
목표주가는 기존 3만2000원에서 1만원으로 하향 조정하고 투자의견을 '매도'로 하향했다.
이효진 메리츠증권 연구원은 "4분기 넥슨게임즈의 매출은 483억원, 영업이익은 -21억원"이라며 "매출은 기대치에 미달했으나 부진한 성과로 인건비가 감소해 적자는 예상 수준에 부합했다"고 밝혔다.
이어 "지난해 출시된 '퍼스트 디센던트(퍼디)'와 기존의 '블루 아카이브' 모두 예상 대비 부진했다"며 "퍼디의 업데이트 효과는 스팀 매출 기준 해당주 15위였으나 최근 23위로 하락해 7월 예정된 1주년 업데이트까지는 큰 반등을 기대하기 어려울 것"이라고 설명했다.
이 연구원은 감소하는 매출을 문제로 언급하며 "퍼디의 게이머가 떠났다는 점, 다음 신작이 멀어다는 점은 반등을 기대하기에 힘든 요인"이라며 "단기적인 매출 증가를 기대하려면 다음 신작 '카잔'의 성과가 중요하다"고 분석했다.
또 "합병 후 900명 수준이던 인력이 현재 1400명까지 증가하며 본격 현금 소진 구간에 진입한다"며 "매력 제고를 위해서는 인력 관련 의사 결정이 변경되거나 기존작 반등이 필요할 것"이라고 짚었다.
아주경제=양보연 기자 byeony@ajunews.com
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