금융당국이 종투사 제도 개선의 필요성을 강조하면서 국내 증권사들의 셈법이 복잡해지고 있다. /더팩트 DB

[더팩트ㅣ이한림 기자] 금융당국이 연내 종합금융투자사업자(종투사) 제도 개선을 예고하면서 증권사들이 촉각을 곤두서고 있다. 올해가 두 달여밖에 남지 않은 시점에서 급격한 변화는 어렵다고 보는 시각도 있으나, 초대형 투자은행(IB)와 종투사 지정 등 증권업의 다양한 신사업 자격이 주어지는 인가에 사활을 걸고 있는 증권사를 중심으로 불안감이 감지된다는 이야기도 나온다..

22일 당국과 금융투자업계 등에 따르면 금융위원회(금융위)는 최근 종투사 제도 개선 작업에 속도를 내고 있다. 종투사 제도 개선은 김병환 금융위원장이 지난 8월 29일 서울 여의도 금융투자협회(금투협)에서 열린 증권사 최고경영자(CEO)와 간담회를 통해 제도 재정비에 대한 필요성을 처음으로 강조한 사안이다.

김병환 금융위원장이 종투사 제도 재정비가 필요하다고 본 배경으로는 종투사 제도가 도입된 지 10년이 지났고, 부동산에 편중된 금융이 아닌 증권사 본연의 역할에 충실해야 할 때라고 판단한 것으로 풀이된다.

시장에서는 당국이 종투사 제도를 개편하면 신용공여 한도를 확대하고 헤지펀드에 대출이 가능한 프라임브로커리지서비스(PBS) 자격, 100%에 묶인 영업용순자본비율(NCR) 규제 해소, 그간 허용되지 않던 고객에게 원금 보장 조건으로 예탁금을 받아 기업대출과 회사채에 투자할 수 있는 종합투자계좌(IMA) 사업자 인가 등이 담길 것으로 관측하고 있다.

2013년 정부가 혁신 기업에 대한 모험자본 공급 활성화를 위해 도입된 종투사 제도는 종투사로 선정된 증권사가 사업 영역과 규모를 확대하고 헤지펀드 대출 등 자산 증가에 핵심적인 역할을 하는 요인들을 이행할 자격을 부여받았기 때문에 국내 모든 증권사의 염원으로 꼽혀 왔다.

특히 사업 영역 확대가 절실한 중소형 증권사들은 종투사 진출을 대형 증권사와 어깨를 나란히 할 수 있는 기회로 보고 사활을 걸어 왔다. 연간 사업계획을 종투사 진입으로 밝히면서 공개적으로 의지를 드러내 왔던 대신증권과 교보증권이 대표적이다.

대신증권과 교보증권은 국내 증권사 자기자본 순위(이하 올해 상반기 말 기준)에서 10위, 11위에 나란히 이름을 올리고 있다. 현재 국내 증권사 중 종투사로 지정된 증권사는 자기자본 순위 기준 미래에셋증권, 한국투자증권, NH투자증권, 삼성증권, KB증권, 하나증권, 메리츠증권, 신한투자증권, 키움증권 등 총 9곳으로 대신증권과 교보증권은 국내 10번째 종투사 진입을 목표로 자본을 확충하고 있다. 종투사 자격을 심사할 수 있는 재무 요건(3조원)도 모두 갖춘 상태다.

올해 상반기 말 기준 국내 증권사 자기자본 순위 10위인 대신증권은 그간 국내 증권사 중 종투사 인가 추진에 가장 적극적인 증권사로 꼽힌다. /이한림 기자

그러나 두 증권사 입장에서는 당국의 이번 종투사 제도 개선 움직임이 달갑지만은 않다. 금융위가 종투사 제도 개선을 위해 재정비에 돌입하면 자격 요건이 기존 3조원에서 그 이상으로 올라갈 수도 있을뿐더러 제도가 개선되기까지 신규 종투사 지정 자체가 보류될 수 있어서다. 주요 심사 문항 중 하나인 대주주 적격성 심사 또한 더욱 긴 기간을 자격에 맞게 유지해야 하므로 지배구조 관리에도 기간 대비 투자 비용이 늘어날 전망이다.

종투사 자격을 갖췄지만 재무 요건 4조원 기준인 초대형 IB 인가를 받아 신사업에 진출하려 했던 대형 증권사들도 입장은 마찬가지다. 차기 초대형 IB 인가를 위한 심사 역시 종투사 제도 재정비가 우선시될 경우 미뤄질 여지가 농후해서다.

그간 초대형 IB 진입 목표를 공식화한 메리츠증권, 하나증권, 키움증권 등이 이에 해당한다. 신한투자증권은 올해 자기자본 5조원을 넘기면서 초대형 IB 자격은 갖췄지만 공식적으로 초대형 IB 진입을 밝히진 않았다. 현재 국내 초대형 IB는 미래에셋증권, 한국투자증권, NH투자증권, KB증권, 삼성증권 등 5곳이다.

금융투자업계 관계자는 "당국의 종투사 제도 개선 의지는 지난해 부동산프로젝트파이낸싱(PF) 부실 여파로 증권사의 사업 구조나 내부 관리 문제가 수면 위에 오르자 증권사다운 경영을 하라는 차원에서 추진하고 있는 것으로 안다"면서도 "그간 종투사와 초대형 IB 인가를 노리던 증권사 입장에서는 제도 개편안이 나오기 전까지 심사를 받지 못할 우려가 나오면서 맥이 빠질 수 있다. 종투사와 초대형 IB 인가 외에도 증권사 기업금융(IB)의 핵심 사업으로 꼽히는 발행어음 인가도 밀릴 여지가 높다"고 말했다.

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