에너빌·로보틱스 이사회 개최
‘밥캣’ 지분 보유 에너빌 신설법인 설립
로보틱스 자회사로 편입… 안건 의결
‘논란’ 합병비율 39%↑… 1대 0.043으로
1조원 이상 자금 확보 원전 사업 가속화
“시너지 효과 극대화… 주주 가치 제고”
얼라인, 밥캣에 “합병 포기 공표” 요구
'플랜B’ 소액 주주 동의 얻을지 미지수
두산그룹이 ‘캐시카우’ 역할을 해온 두산밥캣을 두산에너빌리티에서 떼어내 두산로보틱스 자회사로 두는 사업 재편안을 재추진한다.
두산에너빌리티의 투자사업부문을 분할해 두산로보틱스에 흡수합병하는 방식의 분할합병이다.
두산에너빌리티 주주는 분할합병 비율에 따라 두산로보틱스 주식을 배정받는데 이 비율을 지난 7월 때보다 40% 가까이 올리면서 소액주주 달래기에 나섰다.
 | 류정훈 두산로보틱스 대표가 21일 서울 중구 플라자호텔에서 열린 두산에너빌리티-두산로보틱스 분할합병 건 기자간담회에서 취재진 질문에 답하고 있다.
왼쪽부터 류 대표, 박상현 두산에너빌리티 대표, 스캇 박 두산밥캣 부회장. 연합뉴스 |
두산밥캣 모회사인 두산에너빌리티와 두산로보틱스는 21일 각각 이사회를 연 뒤 이 같은 내용을 의결·공시했다.
이번에 의결된 내용은 지난 7월 두산이 발표한 사업 재편안과 구조가 동일하다.
다만 두산밥캣 지분을 보유한 신설법인과 두산로보틱스의 합병 비율이 대폭 올라갔다.
앞서 두산은 7월에 양사의 합병비율을 1대 0.031로 제시했지만, 이날 약 39% 오른 1대 0.043 합병비율로 조정됐다.
이렇게 되면 두산에너빌리티 주식 100주를 보유한 주주가 받을 수 있는 두산로보틱스 주식은 3.15주에서 4.33주로 늘어나게 된다.
두산 측은 신설 법인과 두산로보틱스 간 합병비율에 두산밥캣 경영권 프리미엄 43.7%를 반영했다고 설명했다.
이번 재편안의 핵심은 앞서 불거진 소액주주 반발을 달래는 차원으로 해석된다.
두산은 두산밥캣과 두산로보틱스를 포괄적 주식교환 방식으로 합병하는 내용의 사업 구조 개편을 추진하려 했으나 주주들의 반발과 금융당국의 압박에 지난 8월 말 이를 철회했다.
두산그룹이 3년 연속 1조원 이상의 영업이익을 올리는 ‘알짜’ 두산밥캣의 모회사가 되는 신설법인의 합병 비율을 밥캣의 가치가 아닌 호가에 불과한 시가총액에 맞추면서 평가절하했다는 지적도 제기됐다.
또 영업이익률이 낮은 두산로보틱스를 ‘미래성’이라는 이유로 높게 평가하면서 두산밥캣 주주의 이익이 침해될 우려가 커졌다.
동시에 두산그룹 입장에선 지분율(68%)이 높은 로보틱스와 평가절하한 두산밥캣을 합병할 경우 돈 한 푼 쓰지 않고 밥캣의 간접지분율을 14%에서 약 42%로 올리는 것도 가능했다.
이날 두산 측은 두산밥캣을 두산로보틱스 자회사로 편입한 뒤 양사를 합병하는 방안도 추진하지 않기로 했다.
아울러 사업 재편으로 1조원 이상의 투자 여력을 확보해 원전과 소형모듈원자로(SMR), 가스·수소터빈 등 투자하겠다는 방침이다.
두산에너빌리티와 두산밥캣, 두산로보틱스 등 3사 대표들은 “사업구조 재편의 목적은 자산의 효율적인 재배치를 통해 투자 여력을 높이고, 연관 있는 사업을 묶어 시너지 효과를 극대화하려는 것”이라며 “이를 통해 회사 가치를 빠르게 성장시켜 주주가치를 제고하겠다”고 밝혔다.
두산그룹이 이번 재편안을 통해 주주 동의를 얻어낼지는 미지수다.
두산밥캣 지분 1%를 확보한 국내 행동주의 펀드 얼라인파트너스는 최근 두산밥캣 이사회에 주주 서한을 보내 “두산로보틱스와 포괄적 주식 교환을 통한 합병을 재추진하지 않을 것을 공표하라”고 요구했다.
두산밥캣이 두산로보틱스 자회사로 있다면, 잠재적으로 양사 합병 가능성이 있어 밥캣 주주의 손해로 이어질 수 있다는 주장이다.
김범수 기자 sway@segye.com
|
<본 콘텐츠의 저작권 및 법적 책임은 세계일보(www.segye.com)에 있으며, 뽐뿌는 제휴를 통해 제공하고 있습니다.>
|
|
등록안내
등록안내
